大连港受惠东三省增长 3元以下可吸纳
港股昨日升76 点,收报23515 点,成交金额927 亿元。大市昨日走势欠佳,开市已见全日最高位,午后升幅收窄,内房股更先升后急回,但始终3 月份售楼数据应可录得按月升幅,暂未见有太大问题。大连港(行情,资讯,评论)(02880)去年业务平稳,收入增长9.9%至33.2 亿元(人民币.下同),纯利亦升10.7%至8.34 亿元,每股盈利为22.38 分,折合为0.266 港元,市盈率为11.7 倍。鉴于大连港业务稳定,3 元以下吸纳胜算高。
虽然同样为港口股,但大连港业务却相当全面,除了处理货柜集装箱,业务范畴更包括油品及液体化工品、汽车、矿石、杂货、散粮、客运滚装及港口增值及港口支援业务。由于业务广泛,绝对能受惠东北三省经济增长。该经济大区2006 年至2009 年4 年间,年均增速达到13.4%,2010 更加快至13.6%。
业务广泛受惠东三省增长
在众多业务之中,比重最大的是油品及液体化工品,占整体收入和毛利26.7%和37.8%。去年油化品吞吐量4354.9 万吨,增长9.4%,相关营业额减少0.8%至8.87 亿元,主要是集团减少低利钱的油品销售业务,但毛利增长5.4%至近5 亿元,毛利率由53%扩阔至56.3%,可见集团的业务策略成功。
至于集装箱业务,去年吞吐量633.7 万TEU,同比增长15.5% , 当中外贸及内贸分别增长13.8%及40.2%,在大连口岸的市占率为99.7%,在东北口岸则为62%。收入增长21.6%至4.67 亿元,毛利率由23.9%扩阔至37.2%,带动毛利升89.4%至1.74 亿元。其他业务方面,杂货及散粮码头毛利均录得逾倍增长,客运滚装和港口增装则稳步向好,矿石码头则略为受压。
估值廉下跌风险小
整体来说,作位东北三省的重要港口,虽然仍会面对区内其他码头的竞争,但大连港在多项业务的市占率却相当大,普遍占区内60%以上。在中央锐意振兴东北三省之下,加上油化品处理量料有增无减,杂货及散粮亦会表现亮丽,十二.五期间的业务前景应可稳步增长。现价3.11 元相当于历史市盈率仅11.7 倍,就算假设今后增长乏力,下跌风险亦相当小。事实上,由金融海啸时的低位回升后,大连港过去两年股价每逢3 元以下均见强大支持,过去1 年主要处于3 元至3.5元。因此,在3 元以下吸纳,胜算相当高。
------大连港受惠东三省增长 3元以下可吸纳
·大连港汽车码头铁路装卸线全线通车(11-16) |
·集装箱发展政策宣讲会走进长春(07-02) |
·美国“七海航海家”号游船昨日抵大(10-06) |
·普湾新区举办首届旅游风光摄影大赛(10-29) |
·大连市青少年宫将举办“中秋赏月”(09-17) |
·《大连市风景名胜区条例》下月施行(08-17) |
·大连海之韵和燕窝岭公园下周免费开(04-13) |
·大连港集团集中精力抓安全 全力以(12-08) |
·大连永不沉睡滨港国际城(09-15) |
·3月3日起“大连—仁川”国际客轮维(03-01) |